美國的股市很快就要迎來一艘航空母艦了—Facebook最快將在一周之內(nèi)實施IPO，進(jìn)行公開上市募資。

　　雖然2011年Groupon和Zynga都陸續(xù)登陸納斯達(dá)克(微博)，但看看Facebook的估值，似乎Facebook才值得人們把過節(jié)買禮物的錢省下來，開個交易賬戶坐等它的上市。

　　最早報道Facebook確切IPO計劃的《華爾街日報》稱，Facebook的市值將高達(dá)750億美元至1000億美元，直逼谷歌(微博)的1850億美元，而預(yù)計融資額則可達(dá)到100億美元。如果預(yù)計成真，那Facebook將會排在美國電話電報公司(AT&T)之后，成為美國史上第六大IPO。

　　對比其他社交網(wǎng)站和互聯(lián)網(wǎng)巨頭的IPO情形，另一商務(wù)社交網(wǎng)站Linkedin上市首日市值才為89億美元，谷歌上市首日的市值則是230億美元，Facebook一下子直奔1000億美元并不符合循序漸進(jìn)的規(guī)律，所以分析師們就這1000億美元估值的合理性爭論不休。盡管如此，仍然不妨礙Facebook在投資者、美國兩大證券交易平臺和IPO承銷商之間成為爭奪的對象。

　　Facebook終于決定加入股市的資本游戲，《華爾街日報》的專欄作家Dan Primack認(rèn)為美國證券交易委員會(SEC)的“500股東限令”有著很重要的推動作用。根據(jù)“500股東限令”的規(guī)定，對于未上市的公司來說，一旦股東的人數(shù)達(dá)到或者超過500人，該公司必須與上市公司一樣公布經(jīng)營情況。由于這和上市公司所承擔(dān)的義務(wù)沒有太多區(qū)別，面臨這種情況時許多公司就干脆選擇上市。

　　不過來自內(nèi)部員工的壓力也許才是Facebook作出決定的最大動因。在成立之初，Facebook曾向員工發(fā)售過標(biāo)準(zhǔn)股票期權(quán)，隨著公司業(yè)績的爆發(fā)式增長，那些為此付出過努力的員工理應(yīng)得到獎勵，他們需要把股票兌換成現(xiàn)實的回報，并期待著Facebook成功上市之后能夠成為百萬富翁。如果不慎重考慮員工的利益，那么Facebook可能會面臨重要員工被競爭對手挖走，或者離職自行創(chuàng)立公司的人才流失問題。而一直以來，出色的工程師團(tuán)隊是Facebook最引以為豪的。

　　但扎克伯格很可能并不十分享受這個可以進(jìn)一步獲得財富的過程，因為他曾經(jīng)說過“并不想把Facebook發(fā)展成一個把經(jīng)營面向公眾的公司”，并一直試圖延緩上市的計劃，說“希望等到2012年9月或以后上市，以讓員工專注于產(chǎn)品開發(fā)而不是大發(fā)橫財”。對于一向極其重視用戶體驗和新產(chǎn)品開發(fā)的扎克伯格來說，上市的舉動和上市之后的投資者聲音都可能會增加開發(fā)環(huán)境的噪音，這并不是他所期待的場面。

　　不過他又同時表示，“一個好的科技公司是十分看重在全球都有屬于自己的工程師、設(shè)計師和天才的，要獲得他們，最好的方法就是給他們有公開性和流動性的股票。”在公司規(guī)模已經(jīng)發(fā)展到可以順理成章上市的前提下，面對員工訴求和個人的關(guān)注點之間的矛盾，扎克伯格的態(tài)度似乎顯得曖昧不明。

　　預(yù)計募集到的100億美元將會如何被使用也成為了關(guān)注的焦點之一。《福布斯》雜志認(rèn)為，第一種可能是用于拓展業(yè)務(wù)，在全球范圍內(nèi)招聘更多工程師、開辦更多辦公室以及建立基礎(chǔ)設(shè)施。而第二種可能則是繼續(xù)用于收購。Facebook在過去的兩年里收購了12家以上小型網(wǎng)絡(luò)公司，以加大它在移動和安全方面的競爭力。所以，盡管扎克伯格熱衷程度有限，但上市對于Facebook自身的發(fā)展來說，好處仍然很明顯。

　　還有一個能夠極大得益于此次Facebook上市的，就是IPO的主承銷商。在摩根士丹利與高盛爭奪主承銷商的過程中，兩方都把傭金降到了1%，而湯森路透的數(shù)據(jù)顯示，2000年至2012年之間的美國科技企業(yè)IPO交易的平均傭金比例為5.8%。但是由于Facebook的品牌和創(chuàng)新能力都已經(jīng)非常知名，主承銷商日后并不需要花費太多功夫?qū)ν顿Y者進(jìn)行說服工作，所以銷售的過程將會十分輕松。而且，即使只有1%的傭金，100億美元的募資規(guī)模也意味著將可以為承銷商帶來1億美元的收入，所以這1%仍然極具吸引力。

　　盡管花落誰家要等到提交IPO申請文件時才會揭曉，不過《華爾街日報》援引消息稱，在2011年統(tǒng)治了互聯(lián)網(wǎng)及科技企業(yè)IPO承銷業(yè)務(wù)的摩根士丹利將很有可能獲得此次主承銷商的資格。由于Facebook將會成為硅谷乃至全球最大IPO規(guī)模的科技公司，投資銀行界對此釋放了強(qiáng)大的熱情。

　　對于投資人來說，他們最關(guān)心的問題就是上市之后什么樣的業(yè)績才能夠配得上1000億美元的估值。

　　據(jù)《福布斯》雜志稱，2011年Facebook的年度營收達(dá)42.7億美元，主要的收入來源基于用戶填寫的信息所發(fā)布的高針對性廣告，以及對虛擬商品的銷售。而在未來，用戶行為模式的數(shù)據(jù)分析服務(wù)也將會成為頗具規(guī)模的一項業(yè)務(wù)。預(yù)計在2012年，Facebook的全年營收可達(dá)57.8億美元。

　　但懷疑也在并行。雖然Facebook的用戶有8億人，但用戶增長速度已經(jīng)開始下滑。2009年Facebook的用戶量增加了2.5億，不過在2011年下半年，這個數(shù)字只是0.5億。在用戶增長的飛速期結(jié)束之后，怎樣繼續(xù)擴(kuò)大用戶群也是上市之后如何保持增長的重要考量因素。

　　其他互聯(lián)網(wǎng)公司在2011年的IPO表現(xiàn)也為Facebook蒙上了一層焦慮。Linkedin、Groupon和Zynga都處在徘徊發(fā)行價和跌破發(fā)行價的現(xiàn)狀中。Facebook是不是能夠一掃2011年互聯(lián)網(wǎng)公司上市的陰霾氣氛？

　　2011年大型互聯(lián)網(wǎng)公司IPO

　　Linkedin

　　這是一家面向商業(yè)客戶的社交服務(wù)網(wǎng)站，2011年5月19日，Linkedin在紐交所上市，發(fā)行價為45美元，融得1.75億美元。Linkedin的表現(xiàn)良好，一直維持在發(fā)行價之上。

　　Padora Radio

　　這是一家可以根據(jù)用戶輸入的喜好類型提供音樂推薦服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)電臺。2011年7月15日，Padora Radio以每股16美元的價格在紐交所上市，融得1.7億美元。但僅一天后其股價就下跌至13.26美元，跌幅達(dá)24%。

　　Groupon

　　Groupon 作為團(tuán)購2.0的開創(chuàng)者，以整個網(wǎng)站只提供一種商品和極高折扣的模式獲得了巨大的影響。但去年Groupon的營銷成本大幅上升，利潤出現(xiàn)顯著下滑。2011年11月4日，Groupon在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價為20美元，融資金額達(dá)7億美元。三周后，Groupon下跌了9%，跌破發(fā)行價。

　　Zynga

　　Zynga 是一家在社交網(wǎng)站上推出網(wǎng)頁游戲的游戲公司，開發(fā)了在Facebook上最受歡迎的5款社交游戲。2011年12月16日，Zynga在納斯達(dá)克以每股10美元上市，融得10億美元。可惜它跌破發(fā)行價的時間來得匆忙，當(dāng)天就下跌了5%.
 

編輯：輝哥